Kubanek
DAX-Sentiment
2. November 2011. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Die Berichtswoche hat sich für die Investoren als äußerst turbulent erwiesen: Zunächst sah es so aus, als ob der Euro-Gipfel am vergangenen Mittwoch mit dem beschlossenen Gesamtrettungspaket zur Rettung Griechenlands für Erleichterung an den Aktienmärkten gesorgt hätte. Doch schon am Freitag kamen offenbar die ersten Zweifel auf. Montagabend sorgte ausgerechnet der griechische Ministerpräsident Giorgos Papandreou dafür, dass die Anleger den Atem anhielten. Er kündigte ein Referendum zu den Gipfelbeschlüssen an. Allerdings fielen die Verluste für den TecDAX mit 2,7 Prozent im Berichtszeitraum moderat aus.
Dennoch ist es keine Überraschung, dass sich die Stimmung der von der Börse Frankfurt befragten mittelfristig orientierten Marktakteure diese Woche wieder verschlechtert hat. Unser Bull/Bear-Index hat den niedrigsten Stand seit Anfang August erreicht. Interessant ist dabei die gänzlich andere Einstellung der institutionellen Investoren im Vergleich zu ihren DAX-Kollegen. Die Technologie-Anleger sind wieder deutlich optimistischer eingestellt – Ihr Teilindex hat die 50-Prozent-Schwelle zwischen Pessimismus und Optimismus laut der jüngsten Erhebung überwunden. Dabei verloren die institutionellen Bären 8 Prozent ihrer Anhänger, die allesamt ins neutrale Lager wechselten. Bei den Bullen wanderten dagegen nur 2 Prozent ab. Offensichtlich verfügten sie schon in der abgelaufenen Woche über Short-Positionen, wenn auch nur im kleineren Umfang. Gestern haben die professionellen Marktteilnehmer wahrscheinlich ihre Einstandspreise wiedergesehen und ihre Engagements glattgestellt.
Bei den privaten Börsianern hat sich das flexiblere Agieren wieder buchstäblich bezahlt gemacht. In der letzten Umfrage zeigten sie sich noch vorwiegend bullish. Diesmal haben dagegen 17 Prozent das Bullen-Camp verlassen. Im Bärenlager gab es derweil ein Zuwachs von 11 Prozent. Die Privatanleger haben anscheinend wieder Gewinne mitgenommen, die jedoch wohl nur gering ausgefallen sein dürften.
Nach den jüngsten Kursrückgängen dürfte der TecDAX tendenziell über Erholungspotenzial verfügen. Die institutionellen Investoren, die im neutralen Lager Aufstellung genommen haben, stehen bereit. Sie werden die Entwicklung an den internationalen Märkten – insbesondere in Bezug auf die Eurokrise – sicherlich im Auge behalten und sich dann entsprechend ihrer Erwartungen positionieren.
Kerstin Kubanek, cognitrend
Verhältnis Optimisten zu Pessimisten
| Bullish | Bearish | Neutral | Total | |
|---|---|---|---|---|
| Private | 42 % | 35 % | 23 % | 41 % |
| Institutionelle | 37 % | 33 % | 30 % | 59 % |
| Total | 39 % | 34 % | 27 % | 100 % |
| ggü. letzter Erhebung | – 8 % | + 0 % | + 8 % |
TecDax-Stimmungskurve
Stand TecDAX 02.11.2011, 12.00 Uhr: 681 Punkte (- 2,71 % gegenüber der letzten Erhebung), Bull/Bear-Index: 53,6 Punkte